Se podría designar como situación de equilibrio financiero cuando la empresa dispone de un volumen de Fondo de maniobra que es similar a su inversión neta operativa, esto es, a sus N.O.F:
Si el Fondo de maniobra es inferior a las NOF:
Existirá un déficit de financiación (tesorería neta negativa), que la empresa deberá cubrir con recursos negociados, que si se logran a largo plazo significará aumentar el Fondo de maniobra para lograr el equilibrio deseado. Lo más común, no obstante, es cubrir el déficit de financiación operativo con recursos negociados a corto plazo (RNC) tales como descuento de efectos, pólizas de crédito y otras formas de crédito a corto plazo.
Si el Fondo de maniobra es superior a las NOF:
Ello indica que aquél exceso de fondos a largo plazo que nos quedaba para financiar operaciones es más que suficiente para cubrir dichas operaciones. Existe un superávit de financiación (tesorería neta positiva). En este caso podemos invertir ese excedente en inversiones financieras temporales (IFT).
Si la empresa tiene problemas financieros porque su fondo de maniobra es demasiado escaso, la empresa está mal planteada. Si los problemas financieros provienen de un exceso de Necesidades Operativas de Fondos es porque la empresa no funciona todo lo bien que debería. Los responsables de ambos tipos de situaciones son normalmente distintos y las soluciones requieren tipos de acción correctiva distintos. A continuación vamos a ver qué acciones correctivas debemos tomar para mejorar ambos parámetros de liquidez:
¿Cómo mejorar el Fondo de maniobra?
- Aumentando el beneficio.
- Aumentando el capital social de la empresa a través de aportaciones.
- Reducción del reparto de dividendos (dejarlo en reservas).
- Aumento de las deudas a largo.
- Reducción de inversiones en activo no corriente o desinvirtiendo.
¿Cómo mejorar las Necesidades Operativas de Fondos (NOF)?
- Disminución de la inversión operativa en deudores (acortando los periodos medios de maduración de clientes).
- Disminución de la inversión operativa en existencias (acortando los periodos medios de maduración de almacén).
- Aumento de la financiación operativa espontánea a través de nuestros proveedores (aumentando los periodos medios de maduración de pago a proveedores).
Ejemplo:
La empresa "BALANCE, S.A." presenta el siguiente balance a 31 de diciembre:
Se pide analizar la situación de liquidez de la empresa "BALANCE, S.A." a través del Fondo de maniobra y las NOF.
- Fondo de maniobra (Cap. permanentes – Activo no corriente) = 1.897,57+350 – 800 = 1.447,57
- NOF (Activo circulante operativo – Pasivo circulante operativo) = 984+1.770 – 760 – 130,58 – 298,85 = 1.564,57
En este caso tenemos un déficit de fondos de -117 €. Según lo visto anteriormente deberemos buscar recursos negociados a corto para poder cubrir ese déficit de -117 €.
Una comprobación para saber que lo hemos hecho correctamente será restar las IFT menos los RNC, esta diferencia nos tiene que dar igual al déficit/superávit calculado en la diferencia entre, Fondo de maniobra y NOF. En este ejemplo sería:
- IFT=> Tesorería = 176 €
- RNC => Préstamo a corto Financiación a corto = 50 + 243 = 293 €
- IFT – RNC = 176 – 293 = -117 €
Vemos cómo nos da el mismo importe, -117 €, por lo que lo hemos hecho correctamente.
Para revertir esta situación nos tendríamos que ir a las acciones antes enumeradas para mejorar la liquidez, bien aumentando el Fondo de maniobra a través de un aumento de capital, de mejorar el beneficio de la empresa o por ejemplo vender activo fijo, o bien disminuyendo las NOF mejorando los Periodos medios de maduración, bien acortando los de clientes y almacenes o bien alargando los de proveedores y acreedores o una suma de ambas.
